Повторение кризиса 2008 года в рамках одной компании

Повторение кризиса 2008 года в рамках одной компании

Многие аналитики и эксперты рынка прогнозируют масштабный экономический кризис в течении года, причем ожидают, что новый кризис ударит по мировой экономике сильнее предыдущего. Однако некоторые титаны бизнеса уже сейчас испытывают колоссальные проблемы; одной из таких компаний является General Electric.

История компании

Джон Пирпонт Морган

Отцом основателем компании является сам Томас Эдисон, который благодаря данной компании начал нести в массы электрификацию. Но основного спонсора Эдисона не устроила работа изобретателя и он был изгнан из компании, а технология постоянного тока была заменена на технологию переменного (создателем новой технологии являлся Никола Тесла - бывший ученик Эдисона). Бенефициаром этих изменений был Джон Морган - владелец банка JPMorgan. Таким образом исторически компания General Electric аффектирована со всеми компаниями входящими в группу данного банка. Примером такой связи является наличие крупных контрактов между General Electric и Boeing (обе принадлежали Моргану).

Наше время

Компания в 21-го века занимала лидирующие позиции на рынке и была в топе по капитализации. Бизнес компании был достаточно диверсифицирован: производство локомотивов, энергетических установок (в том числе и атомных реакторов), газовых турбины, авиационных двигателей, медицинского оборудования, бытовой и осветительной техники, а также широкий спектр продукции военного назначения, от стрелкового оружия и бронетехники до военно-космических систем и ядерных боеголовок. Но в прошлом году компания впервые в своей истории выпала из списка ста крупнейших компаний США. Так что же сучилось?

График движения General Electric

Причины проблемы

С декабря 2016 года акции упали более, чем на 75%. Причина падения системная для многих производительных компаний: низкая ставка ФРС позволила получать кредитные средства под низкий процент, но полученные деньги шли не на развития компании, а сделки по слиянию и поглощению компаний. Как итог в период повышения ставок начала расти долговая нагрузка, так как многие кредиты выданы с плавающей ставкой и имеют привязку к ставки ФРС.

Также нужно учесть, что абсолютно все американские компании повышают мультипликатор Р/В за счет такого раздела бухгалтерского отчета, как Goodwill. По факту Goodwill это оценка бренда компании, оценивается бренд очень высоко, однако кто заплатит такие деньги за бренд не совсем понятно. Как пример Goodwill General Electric составлял треть имущества компании.

Как итог из-за непонятной политики руководства и путаницы в бухгалтерских отчетах компания имеет:

· Падение цен на акции компании

· Снижение кредитного рейтинга

· Очередная смена руководства

· Продажа недавно приобретенных подразделений

Акции General Electric хороший пример бумаги, которую не нужно покупать сейчас и еще долго. И компаний со схожими проблемами еще много Ford, General Motors, United Steel.

Понравилась статья подписывайтесь на наш канал

Больше информации в нашей группе: vk.com/investorunion

Вопросы можете задавать на почту: [email protected]

Оставьте комментарий